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La innovación como inversión

Posted by Israel Marmol on August 8, 2016 in Citas, Coaching financiero |

OEL GREENBLATT cita a Warren Buffett’s “Aviation is a huge and valuable innovation. That’s not the same thing as saying it’s a good business. Buffett said that a true capitalist would have shot down Wilbur in Kitty Hawk given the capital-destroying history of the aviation industry.”

Me gusta decir que un buen negocio no tiene por qué ser una buena inversión y en “Lo mas importante para invertir con sentido común” dan otro ejemplo cuando comentan los ratings de las agencias de calificación de activos y como se suele decir que “un bono mal calificado es una mala inversión” considerando únicamente el riesgo asociado sin considerar el precio.

A la inversa: un gran negocio puede ser una inversión ruinosa, bien porque los actuales propietarios de la empresa ya hayan extraído todo el valor vía una elevada cotización o porque andemos en plena manía financiera y cualquier valoración que se haga sea descabellada.

O porque sea difícil que la gran innovación del momento vaya a ser un buen negocio en un futuro próximo. O en los siguientes cien años.

Lo dice un tipo que tiene un importe significativo en el Candriam Equities Biotech y está pensándose entrar también el Pictet Robotics. Mi lado especulador.

La frase de Warren Buffett “un verdadero capitalista habría derribado a Wilbur en Kitty Hawk por la historia de destrucción de valor para el accionista de la industria de la aviación” me parece fantástica.

 

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