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Es atarse sin necesidad.

Posted by Israel Marmol on May 29, 2015 in Coaching financiero, Productos |

Los fondos de rentas, la gran tendencia silenciosa en Europa.”

Una ventaja importante de los fondos de inversión, los tradicionales, no los “garantizados”, de rentabilidad objetivo o estructurados, que son otra cosa, es la disponibilidad del dinero en función de las necesidades, la flexibilidad para disponer, total o parcialmente, de lo que se necesite.

Pues optar por uno que reparte rentas periódicamente en fechas determinadas es renunciar a una ventaja… a cambio de nada.

Solo el que las entidades mueven el mercado según sus propios intereses, ofreciendo una supuesta ventaja para que estos fondos parezcan el tradicional depósito, hace que proliferen estos productos.

Pero no me parecen interesantes.

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Son ganas de complicar las cosas.

Posted by Israel Marmol on May 27, 2015 in Coaching financiero, Productos |

En realidad no son ganas de complicarlas, son ganas de confundir para que no se pueda evaluar adecuadamente el producto. “La Caixa lanza el Foncaixa Valor 95/50 Eurostoxx 3, nuevo producto de gestión pasiva.” “Su objetivo de rentabilidad no garantizado consiste en mantener a finales de enero de 2023 el valor liquidativo  inicial (principios de […]

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Aquí una churra, aquí una merina, aquí un periodista que no sabe distinguirlas.

Posted by Israel Marmol on May 26, 2015 in Coaching financiero, Productos |

Cinco Días ya ha aparecido por aquí por mezclar cosas que no tienen las mas mínima relación.

Tengo que traerlo de nuevo porque con el titular “Ocho depósitos con seguridad total que rentan hasta un 2,75%” vueven a caer en el mismo error. En el listado mezclan como si nada prodcutos estructurados que, diga lo que diga el Banco de España, no es un depósito, con depósitos que requieren la contratación de fondos por importes iguales o superiores.

Ambos productos no tienen nada que ver, el estructurado es una basura tóxica que no conviene a casi ningún perfil pero sí es de lo mas interesante para el banco y la información sobre los demás depósitos es incompleta: no podemos informar solo del interés que ofrece un depósito al cual solo podremos dedicar la mitad de nuestra inversión sin informar de la rentabilidad que podemos esperar del fondo de inversión que también tenemos que contratar y ponderar ambas para llegar a una rentabilidad final estimada.

Obviamente no es posible tener una certeza de la rentabilidad que ofrecerá el fondo de inversión, pero sí se puede informar de las rentabilidades que han obtenido en el pasado y así tener una idea de como lo ha hecho. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras pero sí que dan una buena pista sobre lo que puede pasar. Sobre todo si es consistentemente negativa o inferior a la del índice de referencia, lo que nos debería llevar a rechazarlo inmediatamente.

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Tenemos otra plaga.

Posted by Israel Marmol on May 25, 2015 in Coaching financiero, Uncategorized |

Al igual que existe la leyenda de que hay un periodista que no ha bautizado un escándalo político añadiendo “Gate” al nombre del implicado, de la empresa o del municipio, aunque existen fundadas dudas de la veracidad de la misma, la moda actual es añadir “Coin” a cualquier cosa que se le ocurra el espabilado de turno que quiere estafar a pardillos.

El último, Usfiamlm que ofrece astronómicas rentabilidades “invirtiendo” en ámbar y opera con una moneda virtual que ha denominado Gemcoin.

Dentro de un par de años tendremos a afectados reventando actos electorales, protestando a las puertas de algún organismo oficial y “organizados” en alguna plataforma que recibirá el apoyo de algún partido estrambótico para recuperar su dinero, argumentando que nadie les avisó de que tirar su dinero por el retrete tenía mas posibilidades de recuperarlos que confiárselo a estos tipos.

Cada día nace un pardillo, decía un gran estafador.

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Haciendo amigos.

Posted by Israel Marmol on May 22, 2015 in Coaching financiero |

No, de verdad, este humilde blog y las cosas que digo en Twitter y otras redes me han permitido contactar con gente que vale mucho, en este caso hago amigos literalmente.

El último, Mario Cantalapiedra, al que han gustado algunas de las cosas que cuento en mi blog y mi propuesta de que se prohiban los usurarios préstamos rápidos, sin mas. Ya tenemos la Ley Azcárate, mi favorita, que los considera nulos en prácticamente todos los casos, y solo habría que cambiar “se reputará nulo todo préstamo” por “se prohibe todo préstamo” en el artículo 1.

Si el Supremo acaba de declarar abusivos los intereses de demora elevados, aquellos que superen en doscientos puntos básicos los acordados para la situación normal del préstamo, y también hay limitación en los intereses de demora que se pueden aplicar ante impagos de hipotecas, se puede incluso establecer una medida objetiva de lo que es usura: una cifra concreta, 500 puntos básicos, por ejemplo, sobre la media de los préstamos homogéneos del mercado o sobre un índice de referencia oficial como el interés legal del dinero.

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El año de la marmota.

Posted by Israel Marmol on May 21, 2015 in Uncategorized |

Una película tan divertida como “Atrapado en el tiempo” tiene un impacto tal que hay quien se ha entretenido en calcular que el protagonista estuvo atrapado durante diez mil años para poder adquirir todas las habilidades que termina teniendo.

Hay quien se entretiene en clasificar películas, tebeos y juegos cronológicamente para que podamos saber en qué orden se dan los acontecimientos de una serie de historias de super héroes en particular. No nos extrañemos de a lo que se dedica la gente.

Bueno, pues que tengo la impresión de vivir en el año de la marmota:

– 2,012: la banca ignora las recomendaciones del Banco de España y la queja de los clientes.

– 2,013: la banca ignora el 82% de las reclamaciones en las que el cliente tiene razón.

– 2,015: la banca ignora cinco de cada seis quejas apoyadas por el supervisor.

¿Alguien apuesta sobre lo que va a pasar el año que viene?

El orgullo malagueño es que Unicaja rectifica en el 0,3% de las ocasiones en que el BdE dictamina a favor del cliente. Catalunya Banc, por el contrario, en el 82,6% y el Sabadell, en el 81,5%.

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Es que me casi me gusta hasta a mí.

Posted by Israel Marmol on May 20, 2015 in Coaching financiero, Productos |

Sabemos que soy bastante crítico con las prácticas del Banco Santander pero no soy capaz de encontrar críticas a la nueva oferta que ha lanzado.

Remunerar con hasta un 3% los saldos en cuenta corriente, siempre que sean superiores a €3,001, los saldos inferiores van al 1% y al 2%, reembolsar hasta un 3% de los recibos domiciliados y remunerar en parte con acciones del banco me parecen buenas condiciones para los clientes.

Sobre todo si las acciones que se entregan no son papelitos que salen de la máquina que usan para los “dividendos elección”, los cuales no sirven para nada. En este caso comprarán las acciones en mercado y será una verdadera remuneración al cliente.

También se menciona en las noticias al respecto que otra medida es ofrecer formación a los gestores para que sepan los productos que están vendiendo. No voy a preguntar otra vez qué es lo que pasaba hasta ahora porque lo sabemos perfectamente.

Porque ESMA (Autoridad Europea de Valores y Mercados) anuncia que exigirá conocimientos fiscales y una experiencia de cinco años para prestar asesoramiento financiero. No voy a preguntar qué se pedia hasta ahora. De verdad.

 

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¿Y si emprender no fuera tan fácil?

Posted by Israel Marmol on May 19, 2015 in off-topic |

¿Y SI NO FUERA TAN FÁCIL?

La solución mágica, el bálsamo de Fierabrás que demasiado a menudo se “receta” para salir adelante en estos tiempos difíciles es el auto empleo, denominado pomposamente “emprender”.

La primera objeción es que no todo el mundo está preparado para “emprender”, y mucho menos en este país en el que la máxima aspiración de una gran parte de la población es ser empresario. Ordenar por cuenta propia medios de producción, la definición técnica de actividad empresarial, es mucho mas difícil de lo que puede parecer y de lo que venden todas las oficinas públicas, centros de apoyo, viveros y demás organismos que tiene casi cada concejalía de barrio. Creo que solo hay mas observatorios y organismos similares para la observación de la violencia machista, y tengo mis dudas de que no hay mas sobre el emprendimiento.

Se cometen muchos errores cuando se tiene una idea de negocio, el primero considerar que es mas preciosa que el anillo para Gollum. No se cuenta, se quiere mantener en secreto y se piensa que teniendo una idea ya tenemos el camino andado.

Nada mas lejos de la realidad. Las ideas se compran a un €uro el puñado, sin una adecuada ejecución… no valen para nada. Aunque sea la mas innovadora del mundo. Incluso peor, la idea mas innovadora del mundo puede ser el handicap mas grande para tener éxito.

Porque innovadora no es equivalente a útil para la población. Y mucho menos significa “garantía de éxito”. Que se lo digan al inventor de la “hidrobicicleta”, algo que nos explican en este reportaje de Callejeros. En alguna entrevista el inventor se queja amargamente de no haber recibido ninguna ayuda para lanzar su producto, lo que me parece lo mas lógico del mundo siendo lo ridículo que es. Es algo que ya conocemos en cualquier playa, nuestro querido “pedalo”, solo que mas complicado, mas feo y mucho mas inútil. Una auténtica joya.

Una vez tenemos la “idea” luminosa viene el desarrollo del plan de negocio, algo que nos recomienda todo quien sabe algo de esto. El único problema es que en (casi) todos los planes de negocio hay varios errores:

1. Casi todo plan de negocio contiene en sus primeras páginas la frase mágica “no hay competencia para el producto”. Un inversor que esté revisando un plan de negocio con un mínimo de experiencia perderá el interés inmediatamente porque esto solo puede significar una de dos cosas:

a. Que el producto no tiene el mas mínimo interés. Por ejemplo, un refresco con sabor a apio. Algo que nadie ha lanzado al mercado porque es evidente que nadie lo va a comprar.

b. Que has cerrado tanto el foco a la hora de mirar con quien compites que solo estás compitiendo con la Coca-Cola y Pepsi pero no te has dado cuenta.

Siguiendo con el refresco de apio, es evidente que no hay otro en el mercado, lo que no significa que no tengas competencia. En lugar de pensar en “productos” iguales piensa en “alternativas para satisfacer la necesidad del cliente”. Un refresco sirve para saciar la sed, simplificando. Lo mismo que hace la Pepsi, el agua con aroma de Font Vella, una granizada y, si me apuras, una sandía.

La competencia de los vídeo juegos de PS4 no son solo los vídeo juegos de la Xbox. Es el cine, las cervezas en la playa, los vídeos de youtube de gatitos y las series de televisión. Si consideramos que la competencia consiste en “productos que se consumen en el tiempo libre” tenemos una idea mas cercana a lo que supone competencia para nuestro producto. Centrémonos en la necesidad o usos alternativos y no en el producto.

2. El segundo error que aparece en las primeras páginas es “las previsiones son muy conservadoras”. Si aún teníamos un mínimo interés del potencial inversor ya hemos conseguido perderlo definitivamente.

Las previsiones nunca son conservadoras, son siempre demasiado optimistas. Una regla muy sencilla para ajustarlas a algo que realmente puede cumplirse.

a. Calcula la aceptación que crees que va a tener tu producto en el mercado y el tiempo que va a llevar conseguirla.

b. Divide por tres la aceptación que has calculado en el punto anterior.

c. Multiplica por tres el tiempo que te va a llevar conseguirla.

Ahora tienes algo mas cercano a lo que puede pasar.

(Esta idea está tomada de un artículo de la Harvard Business Review que ahora lamento no recordar para citar adecuadamente. Espero poder actualizarlo.”

El corolario a este proceso de ajuste es que “el papel lo soporta todo”. Las previsiones financieras que montamos en un fantástico Excel en el que empleamos días y días no sirven para (casi) nada. Son una guía que solo nos da una idea aproximada de algunos aspectos que tenemos que tener en cuenta. Si vamos a necesitar unos gastos fijos elevados, el punto muerto, los márgenes que podemos esperar obtener y si serán suficientes para cubrir los primeros y alcanzar el segundo, y todo esto siempre que acertemos en muchos de los números que hay que hacer.

Un antiguo jefe decía que cualquier previsión financiera a 18 meses no era mas que prosa poética.

La utilidad del plan de negocio, aquello que tenemos que trabajar no es lo que esperamos alcanzar sino el como: el equipo que tenemos y que vamos a necesitar, la estrategia con la que vamos a atacar el mercado, lo que se viene a denominar el plan comercial, definición de las operaciones con las que vamos a satisfacer al cliente, el análisis del mercado y de la competencia. Qué porción del mercado necesitamos conseguir. Cual va a ser nuestra ventaja competitiva y en qué vamos a basar nuestra diferenciación.

Y que la ventaja competitiva sea relevante y la diferenciación no sea una declaración equivalente a “hagamos el bien, odiemos el mal”.

Porque de la falta de estos dos conceptos viene el motivo mas común del fracaso de los proyectos.

Una tienda de cigarrillos electrónicos es fracaso seguro… para quien lo lanza. Para el proveedor que carga de stock a las tiendas es el negocio del siglo, si bien solo por un periodo muy breve hasta que cierren el 90% de las tiendas y agonice el 10% restante.

Un video club, una tienda de cien pesetas, una frutería y todos los demás negocios que proliferan durante seis meses y han cerrado masivamente en doce es un negocio con el que arruinarnos.

Un negocio que solo se puede diferenciar vía precio, tirándolos, solo podrá tener éxito trabajando a destajo por una miseria. Y esto no suele ser un trabajo satisfactorio, todo lo mas nos permitirá pagar la hipoteca con gran esfuerzo y todos los días estaremos tentados de tirar la toalla.

Si ahora hay un gran desempleo entre los economistas y no se ven posibilidades en la cuenta ajena, decidir entrar en la asesoría fiscal y contable es el mejor ejemplo de trabajo a destajo tirando los precios como única estrategia de entrada. Por tres razones:

1. Un mercado en declive por el cierre de empresas que se ha dado.

2. La competencia desleal que supone el asesoramiento gratuito que incluyen incubadoras, organismos municipales de empleo y centros de apoyo.

3. El que los clientes apetecibles estén copados por las grandes asesorías: los despachos de prestigio, que puede ser un Garrigues o el de referencia en la plaza.

Como corolario: si nos venden las bondades de una franquicia hay que dudar mucho de que las bondades… sean para el franquiciado. Hay que analizar en profundidad en qué parte de la cadena de valor se atrapa el mismo, quien es el que gana dinero desde el propietario de la idea y la marca, el franquiciador hasta llegar al franquiciado.

Porque lo normal es que lo atrapen los primeros vía cánones y royalties y el segundo vía precios que se cargan por los suministros.

Normalmente el franquiciado queda con un margen reducido y una carga de trabajo descomunal. Cuidado con las supuestas bondades. Si se factura una barbaridad pero los márgenes son reducidos porque tenemos que comprar las materias primas al franquiciador a un precio ya establecido, el alquiler es descomunal porque tenemos que estar en un centro comercial y los royalties terminan de ahogarnos, sin contar con los gastos financieros de lo que tengamos que pedir prestado, nos quedarán migajas.

Por último, los errores mas habituales que cometen los emprendedores, del artículo de Harvard Business Review “En lo que se equivocan los emprendedores”.

– comenzar a vender tarde

– no escuchar

– ofrecer descuentos

– vender a amigos y familiares

– no conseguir clientes estratégicos, “proveedores de la casa real”.

– falta de credibilidad

– mala fijación de precios

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Es un no parar.

Posted by Israel Marmol on May 11, 2015 in Uncategorized |

“La SEC investiga si Bank of America infringió las normas de protección de sus clientes.”

No se me ocurre nada que comentar.

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Santiago Carbó.

Posted by Israel Marmol on May 10, 2015 in off-topic |

Ya saben que soy osado hasta la irresponsabilidad y la última vez que lo demostré fue con Santiago Carbó, en un encuentro en el Instituto Internacional San Telmo. Andaba hablando de los cambios en el sector bancario español y afirmaba que los bancos tendrían que preocuparse mas en satisfacer al cliente y adaptarse a las cambiantes necesidades y nuevas actitudes. O algo así, es lo que se suele decir cuando se habla de los bancos.

Así que pedí el micrófono y dije algo como “lo lamento, pero si era en la época de la feroz competencia en la época de la irresponsable expansión de las cajas no se preocuparon lo mas mínimo de preocuparse de los clientes y les cargaron de productos tóxicos, no sé por qué deberían preocuparse ahora, cuando a las tres mayores entidades les entran los clientes en oleadas buscando la seguridad, el principal factor que condiciona en estos momentos la elección del banco, no sé por qué se van a preocupar mas que de seguir abusando, sutílmente, de los clientes, como han hecho siempre.”

Esto no fue suficiente y, ya que estaba lanzado, se me ocurrió seguir “y para solucionar la actual sequía de crédito, creo que se podría aprovechar Bankia para crear una especie de banca pública que, bajo criterios estrictamente profesionales pero también el retorno social de las operaciones, supliera la falta de oferta de crédito de las entidades privadas. Si se le han inyectado €24,000MM, que se le inyecten otros €24,000MM con la condición de que se dediquen a ofrecer créditos a proyectos empresariales solventes, después de un análisis adecuado del riesgo.”

Creo que tuvo el primer amago de infarto de su carrera y la respuesta fue educada y cortés pero sin poder disimular que si le hubiera mentado a todas las mujeres de su árbol genealógico no se hubiera sentido tan ofendido.

 

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